PIKE NEWSGORDON JOHNSON SLAMS FED FOR EXPANDING BALANCE SHEET AS INFLATION SURGES
GLJ Research's Gordon Johnson accuses the Fed of fueling inflation while claiming to fight it.
🔸 October CPI: Headline +0.4%, core +0.3% — the third consecutive core reading of at least 0.3%.
🔸 Persistent inflation: Johnson estimates headline inflation is approaching 4% YoY, nearly twice the Fed's target.
🔸 Cumulative damage: CPI is 14.8% above where prices would be under a 2% inflation path since March 2020, according to his calculations.
🔸 Producer prices: Headline PPI above 6% YoY, with core near 4%.
🔸 Fed balance sheet: Johnson says Treasury purchases have added roughly $210B since quantitative tightening ended in December 2025.
🔸 Real wages: October hourly earnings rose 0.4%, matching inflation and leaving real wage growth flat.
Johnson's warning: The Fed is raising interest rates while simultaneously injecting liquidity — tightening with one hand and easing with the other.
Source: Gordon Johnson, November 10, 2026. Figures and interpretations attributed to Johnson.
GORDON JOHNSON, ENFLASYONUN ARTMASIYLA FED'İN BİLANÇOSUNU GENİŞLETMESİNİ ELEŞTİRİYOR.
GLJ Research'tan Gordon Johnson, Fed'i enflasyonu körüklemekle suçlarken aynı zamanda ona karşı mücadele ettiğini iddia ediyor. 🔸 Ekim CPI: Başlık +%0,4, çekirdek +%0,3 — en az %0,3 olan üçüncü ardışık çekirdek okuması. 🔸 Sürekli enflasyon: Johnson, başlık enflasyonunun yıllık %4'e yaklaştığını, Fed'in hedefinin neredeyse iki katı olduğunu tahmin ediyor. 🔸 Birikmiş zarar: CPI, Mart 2020'den bu yana %2 enflasyon yolunda olsaydı fiyatların olması gereken seviyenin %14,8 üzerinde, Johnson'ın hesaplamalarına göre. 🔸 Üretici fiyatları: Başlık PPI yıllık %6'nın üzerinde, çekirdek ise %4 civarında. 🔸 Fed bilançosu: Johnson, niceliksel sıkılaştırmanın Aralık 2025'te sona ermesinden bu yana Hazine alımlarının yaklaşık 210 Milyar $ eklediğini belirtiyor. 🔸 Reel ücretler: Ekim saatlik kazançları %0,4 artarak enflasyonla eşleşti ve reel ücret büyümesi düz kaldı. Johnson'ın uyarısı: Fed, faiz oranlarını yükseltirken aynı anda likidite enjekte ediyor — bir elini sıkarken diğer elini gevşetiyor. Kaynak: Gordon Johnson, 10 Kasım 2026. Şekiller ve yorumlar Johnson'a atfedilmiştir.